MGM Resorts International (NYSE: MGM) kemarin diperdagangkan tinggi, bergabung dengan fasilitas game lainnya ke atas meskipun analis menurunkan operator Bellagio.
Dalam sebuah catatan kepada klien kemarin, Susquehanna Financial Joseph Stauff menurunkan peringkatnya pada saham MGM dari netral menjadi negatif dengan target harga $36. Itu sekitar 25% di bawah saham saat ini dan jauh di bawah perkiraan harga konsensus $47,66.
Penurunan Stauff dari raksasa kasino ditempatkan dalam istilah sederhana. Analis melihat perburuan DraftKings (NASDAQ: DKNG) dari Entain Plc (OTC: GMVHY), mitra MGM di BetMGM, berpotensi menurunkan harapan online MGM.
Analis berkata;
“Kami melihat tawaran DKNG untuk Entain sebagai MGM yang agresif dan konsisten secara konsisten untuk mengendalikan BetMGM dan melemahkan prospek digitalnya dalam semua skenario yang mungkin terjadi.”
Bulan lalu, DraftKings Mengguncang pasar dengan tawaran $ 20,5 miliar untuk Entain, yang targetnya menurun. Menunjukkan dedikasinya untuk menyelesaikan pernikahan, operator sportsbook yang berbasis di Boston ini menawarkan proposal saham dan uang tunai senilai $22,4 miliar untuk pemilik Ladbrokes. Di bawah hukum Inggris, DraftKings memiliki waktu hingga 19 Oktober untuk membuat penawaran resmi kepada Entain.
Risiko untuk MGM karena DraftKings tidak datang dengan damai
Meskipun telah diakui bahwa tawaran DraftKings untuk Entain menempatkan MGM dalam situasi yang bermasalah, konsensus tersebut menciptakan petunjuk besar bagi MGM dalam rencana ini. Ini akan membutuhkan menemukan mitra teknologi baru untuk BetMGM.
Dari perspektif MGM, beberapa pengamat pasar memutarbalikkan hal, mengatakan bahwa perusahaan game harus menyetujui pengambilalihan BetMGM jika itu yang direncanakan oleh DraftKings. Jika bukan itu masalahnya, MGM memiliki kartu untuk dimainkan untuk menerima apa yang dibutuhkannya, yang berada dalam kendali penuh BetMGM.
Susquehanna’s Stauff memberikan pandangan musuh yang imperatif, mengklaim pandangan konsensus secara tidak tepat mengasumsikan DraftKings datang dalam damai. Dia menyarankan tidak masuk akal untuk berspekulasi bahwa DraftKings mengejar Entain hanya untuk teknologi dan bahwa pemohon akan membuka jalan untuk mengakomodasi MGM, salah satu pesaing terbesar.
Joseph Stauff menyatakan bahkan skenario terbaik untuk MGM masih meremehkan karena jika regulator atau MGM sendiri menghalangi tawaran DraftKings untuk Entain, perusahaan kasino masih bisa melihat margin yang signifikan di BetMGM.
Hasil menjijikkan lainnya untuk MGM
Agar adil, Susquehanna sebelumnya berbicara dengan cemerlang tentang menjalankan DraftKings di Entain, merumuskannya dalam hal keuntungan jangka panjang dan kerugian jangka pendek untuk saham.
Di pihaknya, Stauff melihat salah satu dari dua skenario akan segera berakhir. Entah DraftKings membeli Entain dan menerima 50% saham di BetMGM sebagai langkah untuk memiliki fasilitas taruhan olahraga dan iGaming secara langsung, atau MGM didorong untuk menutupi dan menawar lebih dari $25 miliar untuk Entain. Analis menyatakan salah satu pilihan dapat menyebabkan kelemahan signifikan dalam MGM.
MGM menawarkan $ 11,06 untuk Entain pada bulan Januari, tetapi tawaran itu ditolak. Namun, sangat diharapkan pelamar akan menawarkan tawaran lain sebelum akhir tahun.
Permainan besar DraftKings mengejar
Jika DraftKings membuat penawaran resmi, seperti yang disebutkan sebelumnya, $ 22,4 miliar, lonjakan harga itu mewakili hampir $ 1,3 miliar lebih dari kapitalisasi pasar penutupannya.
Tawaran yang meningkat untuk Entain menyimpulkan bahwa DraftKings sedang berburu raksasa di bidang taruhan olahraga dan tidak takut menggunakan ekuitasnya sebagai mata uang. Bulan lalu, operator game mengumumkan pembelian Tilman Fertitta Golden Nugget Online Gaming (NASDAQ: GNOG) seharga $1,56 miliar, kesepakatan yang dilihat banyak investor dan analis sebagai titik kritis untuk lebih banyak taruhan olahraga dan konsolidasi iGaming. DraftKings mungkin memiliki motivasi lain dalam berlari di Entain.
